WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
宁波股票配资
当前位置:首页 > 宁波股票配资

宁波股票配资:净利增长45%股价却跌停 通策医疗陷盈利持续性质疑

时间:2019/10/30 19:06:57  作者:未知  来源:网络转载  查看:42  评论:0
内容摘要:  10月30日,通策医疗发布三季度业绩报告,报告显示,公司2019年前三季度实现营业总收入14.2亿,同比增长22.1%;实现归母净利润4亿,同比增长45.1%;每股收益为1.25元。报告期内,公司毛利率为47.9%,同比提高3.2个百分点,净利率为31.4%,同比提高5.6个...
  10月30日,通策医疗发布三季度业绩报告,报告显示,公司2019年前三季度实现营业总收入14.2亿,同比增长22.1%;实现归母净利润4亿,同比增长45.1%;每股收益为1.25元。报告期内,公司毛利率为47.9%,同比提高3.2个百分点,净利率为31.4%,同比提高5.6个百分点。

  然而,在三季度业绩稳定增长的情况下,公司股票在二级市场上却遭到了投资者用脚投票,业绩公布后,公司股价反而大跌,盘中多次触及跌停,尾盘更是直接封死跌停板,股价与业绩走出明显的对立,这其中的原因耐人寻味。

  通策医疗是国内口腔医疗服务领域龙头企业。2019年以来,通策医疗股价连创新高,走出牛市行情,涨幅高达132%,背后投资者一片狂欢。截至2019年10月30日收盘,通策医疗市值317亿元,动态市盈率高达60倍,市净率高达18倍。如此高的估值水平包含着投资者对其业绩持续高增长的预期。

  然而,事实上,通策医疗却面临合伙人战略持续执行困难以及资金压力,规模持续扩张压力较大。同时口腔医疗企业对上游医疗器械以及耗材企业的议价能力较弱,竞争加剧的情况下对下游患者的提价空间又不大,口腔医疗行业持续高利润率存疑。

  合伙人战略层面,通策医疗有着难以摆脱的隐忧。工商资料显示,2013年通策医疗与核心管理人员成立嬴湖创造、嬴湖共享两家合伙企业,上市公司子公司和两家合伙企业从2013年到2015年累计投建了11家医院。然而,口腔医院的培育周期比较长对合伙人的退出带来束缚,直到今天,公司核心管理人员参与的合伙企业投资仍未退出,合伙人长期难以退出对公司长期持续扩张带来负面影响。


  口腔医院的培育周期较长也给公司的盈利能力带来了负面影响。2016年及以前,杭州口腔、宁波口腔和沧州口腔三家收入合计占总营业收入的85%以上,净利润占到100%以上,2016年仅有5家医院盈利在百万以上,其他绝大多数医院都是亏损状态。2017年开始,部分医院开始盈利,杭州口腔、宁波口腔和沧州口腔营收合计占比下降至72%,2018年进一步下降至66.4%。

  2018年30家口腔医院中,仅有9家口腔医院盈利在百万以上,这9家医院中大多数在2013年之前就已经开始培育了,从设立到贡献利润用了6年以上的时间。

  集中投建大量医院还耗费了公司巨额资金,尤其是近两年,公司出现了购买新物业进行扩张的动作。2019年半年报显示公司货币资金余额2.63亿元,长期借款3.89亿元,资产负债率28.45%。公司2016年-2018年经营活动净现金流为1.6亿元、3.47亿元、4.7亿元,公司现金流质量较好且稳步增长。公司2016年-2018年投资活动净现金流为-1.45亿元、-2.7亿元、-5.9亿元。

  可见公司近三年资本性支出额超过经营活动净现金流,公司后期集中扩建是需要进一步融资解决,而医院的较长培育周期将加大公司资金压力。

相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (河南股票配资)

 

闽ICP备12010380号